本笔记时阅读 《股票趋势技术分析》后记录的笔记，提取重点，便于以后阅读查看。

1. 第一章

当前股价反映了所有统计分析师希望了解的基本面信息（还有一些内幕）信息，以及另外一些同等甚至更加重要的信息。

2. 第三章 道氏理论

2.1. 整体趋势

大多数股票同涨同跌，逆势而动的股票很少，就算有，也只能坚持几天或者几周。

2.2. 基本信条

• 平均指数反应了一切。包含了最先见之明，消息最灵通的投资者。
• 长线趋势和中线趋势无法被操纵，哪怕美国财政部竭尽所有资源，也未必能操纵市场。
• 牛市3阶段：

  开始是有远见的开始建仓，平民毫无兴趣； 然后市场稳步上涨，交投日益增长，技术投资者看到了机会； 最后民众大批进入股市，股价飙升，成交量持续放大，但是跳水频繁出现，垃圾股上天，绩优股落后大盘。

• 熊市3阶段：

  开始就是牛市的尾巴，聪明投资者加快出货，交易量仍然很高，但是随着每一轮价格上涨，交易量逐渐减少，获利越来越难； 然后买盘越来越少，卖盘越来越急，股价几乎垂直下跌，然而成交放出天量，经过一段时间之后，市场需要长时间的修复或横盘 最后，灰心的投资者抛售股票，消息面恶化，虽然下跌势头没有第二阶段那么猛烈，但是由于一些投资者割肉，现金作为他用，整个市场会持续下跌，垃圾股彻底完蛋，绩优股下跌缓慢，市场价格反映出最差的预期。

• 趋势改变的有效信号不难单独由一个平均指数发出，一个指数有时候会滞后另一个指数数天，数周，甚至数月，这种情况下，需要耐心等待，直至市场出现明确的方向。
• 成交量验证趋势。牛市，价格上升，成交量放大，价格下降，成交量缩小；熊市，价格下降，成交放大，价格上升，成交缩小。但是市场趋势的决定性信号还是分析价格，交易量只是作为附加证据进一步验证趋势是否成立。
• 价格在5%范围小幅波动认为是横盘。横盘说明买卖势均力敌。要么卖盘耗尽，买家提高报价引出卖盘，要么买盘耗尽，卖家降低报价引出买盘。因此，确定的横盘，价格突破上限就是看涨信号，价格突破下限就是看跌信号。一般横盘时间越长，价格区间越窄，最终突破的技术意义越大。
• 横盘可能出现在重要的顶部和底部，表明市场处于建仓或出货阶段。但是更多时候，横盘穿插在长期趋势中的休整和整固阶段。
• 横盘的突破方向无法预测，如果波动略大于5%，但是只要成交集中，边界明确，就能确认是横盘。
• 分析的时候，只使用收盘价
• 在明确的趋势反转信号出现前，应该认为趋势将持续。投资者不要在信号出现前过早行动。

3. 迈吉基准点

3.1. 长线投资从来不容易，除非是资本充足的投资者。

3.2. 对于真正的长线投资者，迈吉基准点是道氏理论的最佳替代品

3.3. 《圣鸡，圣杯与道氏理论》详细介绍了怎样用迈吉基准点替代道氏理论

6. 重要的反转形态

6.1. 图表中包含了“内幕交易者”的操作

6.2. 重要的反转形态

• 股价反转时，反转区域越大，意义越重大
• 反转的形态出现于一个交易日内，称为单日反转。单日反转不意味着大势的逆转，大势逆转的反转形态需要更长的时间。

  6.3. 反转的时间要求

• 形成重要的趋势反转需要时间，还有成交量和价格走势。

  • 主力40入手，预计能到60，于是偷偷建仓吸筹，其他买家发现该股供不应求，只有提高报价才能买到，于是股价开始上涨
  • 随着更多投资者被吸引，股价加速上涨
  • 当达到主力预期价位时，主力不能一口气出货，必须慢慢出货，避免他人注意，并且调整出货量，以免供大于求。以日流通量 1/4 出货。主力出货一般是股价看似见顶或者达到预期目标，离真正见顶还有一段时间，一旦有买盘出现，就迅速成交
  • 因为主力的出货，还是会有买家发现卖盘增加，于是股价回调，主力暂停出货，如果跌幅太大，甚至会回购一些来支撑股价。随着他们抛压减轻，股价回升，主力不进行操作，等待股价新高，吸引更多买家入场，一旦交投再次活跃，主力就继续出货。如果一切顺利，2，3周内就可以抢在需求减弱前出手全部股票。
  • 主力出货后，需求会低迷很长一段时间，股价会线降到之前的支撑位附近，再小幅回升，主要是因为前期成交量见顶时未能获利的投资者急于抛盘，而一些仍然看多的投资者借机接盘。小幅回升后，股价会进入中线或长线下跌趋势。
  • 所以顶部的出货形态形成需要时间和成交量。出货伴随清晰的顶部形态，建仓伴随着清晰的底部形态。

6.4. 头肩型

• 一波强劲价量上涨，然后短线回调，价量缩小，成交量远小于上升和顶部的水平，这是左肩。
• 另一部价量上涨，高于左肩的水平，之后的回调，成交量下降，价格回到前一波的底部附近，低于左肩的底部，这个称为头部。
• 第三波上涨，成交量明显低于左肩和头部，价格在达到头部的顶点之前就开始回落，称为右肩。
• 第三波的跌势，价格跌破颈线，即连接左肩和头部之间的低点，头部和右肩之间的低点的一条线，并继续下探约 3%，这个阶段称为确认或者突破。
• 对于一个有效的头肩型，上面4个阶段是必备的，任何确实都会影响预测价值。

6.5. 成交量的重要性

当股价在第二轮调整中从头部下跌到左肩的高点以下时，往往是个警告，常常是一个非常弱的价格结构。只要发生这种情况，我们就应该在图上进行特别标识。

6.6 突破颈线

真正确认趋势的信号来自于股价第三次上涨时萎缩的成交量。如果股价回升，成交持续低迷，并且股价上升至左肩高点附近并再次回落后，交投依然没有起色，那么头肩顶就至少形成75%了。 在颈线未被有效突破之前，我们还不能断定趋势反转的信号已经发出。 对于没有完全成型或出现假突破的头肩顶，这两种情况从未出现在长线上涨趋势的早期。头肩顶不完整就意味着即使市场仍在苟延残喘，趋势反转也即将到来。当下一个趋势反转的形态出现时，反转很可能就真正开始了。

6.7 头肩顶变体

头肩顶倾向于呈现出高度的左右对称，但是对称性并非头肩顶的必备特征。对于上倾颈线，唯一要求是头部与右肩之间的回调低点必须明显低于左肩的高点。下倾颈线往往代表着极弱的走势，因此受到了极大的关注。在下倾颈线形成，股价突破颈线时，一部分杀跌动能已经释放。 完美的头肩顶并不多见，一个肩可能比另一个更高，或需要更长时间形成。肩部有可能接近头部高度，但是不能与头部等高，否则不是头肩顶。如果右肩交投异常清淡，那么右肩可能高度较低，时间较长。 一般，股价走势，时间，成交量这三者之间似乎有一种难以言喻，难以图示的平衡。 当股价向下突破颈线时，伴以成交量放大，可以确认反转了。 头肩顶可能是嵌套的，一个完整的头肩顶很可能是大顶部的一部分，出逃的时候需要逐步计算颈线的位置。

6.8 测算公式

头肩顶的最后一部是突破颈线，可能伴随着成交放量，但是成交量不会一开始就放大。如果下跌过程成交维持的量达数日，那么随后股价往往被拉回到颈线位置，但是极少超过它。正常情况，这一波回升就是回光返照，之后股价势必迅速扭头向下突破，同事成交急剧放量。至于个股首次突破颈线后是否有这样的一波回升，常取决于大盘。如果大盘扭头向下，那么个股走出头肩顶后，可能不会出现这一波回升，反而放量加速下跌，如果大盘尚稳，那么个股可能会拉回一次。这类反弹主要对想卖空或卖空后需要设定止损的交易者有实用意义。 测算方法：先测算头部顶点竖直向下到颈线的距离，那么从指数在右肩成型后最终突破颈线的位置竖直向下相同的距离，这个点位就是最小下跌目标。 但是注意，反转形态需要一定的空间来反转。所以我们实际有两个最小下跌目标，一个是头肩顶形成之前的涨幅，另一个是我们测算出来的点数，以最小的那个为准。 至于最大跌幅，则无法定义简单的测算规则，最大跌幅取决于诸多因素。